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高油價效應下的投資術
高油價效應下的投資術
比爾蓋茲的下一隻金雞母文/張榮仁去年初,高盛發表國際原油上看一百美元,很多人嘲笑是高盛唱高調,現在油價站上七十美元,沒有人笑得出來了。尋求乾淨又無汙染的替代能源,絕對是未來重要方向,微軟董事長比爾蓋茲等富豪級投資高手,早已出手投資替代性能源。攤開國際原油價格這幾年的走勢圖,可以看到越往右邊就越向上爬升,就像一條永不回頭的上坡路,不要懷疑,即使原油短期價格會有波動,但是,長線趨勢絕對是往上。核電不能解決高油價問題油價快速飆高,石油又是有限資源,未來該怎麼辦?靠核能發電?每個人都想享受又好、又便宜的能源,但是,核能電廠「不要蓋在我家後院」(Not In My Back Yard,NIMBY)的反核情結席捲全球,在美國NIMBY甚至已經成為字典中的語首字(Acronym),除了證明反核民意外,也意味著興建核電的困難性。康和投顧總經理陳冠賀分析,核能確實是目前最有效果的能源方案,但是,核能卻也帶來核廢料問題,解決了發電,卻又製造了另一個問題。尋求乾淨又無汙染的替代能源,絕對是未來重要方向,微軟(Microsoft)董事長比爾蓋茲(Bill Gates)、昇陽(Sun)創辦人科斯拉(Vinod Khosla)等富豪級投資高手,早已鎖定乙醇等替代能源產業出手投資。因為這些富豪早就知道,核能走不通,而國際原油每桶價格絕對不會再回到二十美元,高油價時代已經來臨,國際能源勢必要找尋新的出路。二○○四年之前,國際原油每桶約在二十至三十美元之間,到了下半年一路激增到五十五美元,○五年四月,高盛報告指出油價可能突破一百美元,甚至漲到一○五美元,那時有不少人笑說,怎麼可能?現在油價在每桶七十美元上下遊走,看回不回地強勢整理,很多人才開始相信,一百美元的高價位不是危言聳聽,甚至,很快就要來臨。陳冠賀分析,這波油價上漲,大家原以為只是短暫波動,由於產油國多集中在中東回教國家,價格往往會被政治因素牽著走,較為不穩定,只要這些產油國一有變數,市場就會開始擔心產油量問題,國際油價馬上跟著波動,但這次不一樣,這三、四年來,油價墊高的主因,不是因為供給減少,而是需求增加。中國大陸、俄羅斯等新興市場如同睡獅甦醒,國家建設大興土木,挾著龐大人口的財富快速攀升,每多一個公共建設、每多一個人買新車,都需要能源,這些國家是這波能源需求成長最大的地區,更加加速石油的消耗量。來自新興國家的這波需求顯然不會這麼快停止,油價持續向上的壓力還沒減輕,各國政府不只要面臨石油價格高漲,導致國家支出大幅增加的威脅,石油又是有限資源,只會越來越少,所以全世界也開始重視石油能源正逐漸減少的問題,如果國家沒有其他能源的替代方案,未來,國家建設興建與否的權力,將任由產油國宰割。全球能源最大的消耗國——美國顯得最為緊張,新興的印度、中國積極建設並快速成長,未來將可能跟美國大搶原油,布希政府為了降低消費大眾對石油的依賴度,去年通過了一項能源法案,要求石油廠商使用可再生燃料做為汽車燃料,且為了進一步防止地下水汙染,也禁止石油廠商以甲基第三丁基醚(MTBE)做為汽油添加劑。美國同時也釋出各式替代性能源研發的優惠措施,其中,今年美國政府強制規定乙醇使用量將達到四十億加侖,至一○年可望大幅成長八七.五%達到七十五億加侖。抓緊替代能源的起飛期很多人想到替代性能源,就想到太陽能、風力、水力等,但是印象中,這些替代性能源都很貴、蓄電力不足,陳冠賀說,那是因為還未達到經濟規模,現在油價居高不下,逼得各國政府不得不面對這個問題,只要長期大力補助、支持,這個產業就會變得有效率。「想想看,台灣是如何成為科技島、成為全球最重要的電子供應地,全球有八成主機板是Made In Taiwan,光是台積電一家公司就掌握了全球高達四成的晶圓代工,都是因為政府當初的優惠稅率、全力支持,電子產業才能快速蓬勃發展。」陳冠賀指出政府扶植產業的重要性。根據國際能源總署(International Energy Agency,IEA)統計,過去三十年,全球二十六個會員國已經大舉投入二七四億美元(約折合新台幣八九○五億元)在替代能源研究上。能源問題等同於國家安全問題,所以,成功開發替代性能源已成各國政府在二○二○年前需要繳出的成績單。「現在,正是替代能源的起飛期。」陳冠賀表示,在各國政府強力推廣下,替代性能源產業將大鵬展翅。目前較受重視的替代性能源,有太陽能、水力、風力、氫能以及生質燃料。生質燃料就是比爾蓋茲所投資的乙醇能源,而乙醇可以從玉米、甘蔗中製造。可以想見從不斷生長的玉米、甘蔗中製造能源,是一件多讓人興奮的事?陳冠賀說,只要有土地,玉米、甘蔗就可以不斷生長,且不會造成環境汙染。許多投資人會問,雖然長期看好替代性能源產業,但是,現在是投資的時候嗎?陳冠賀分析,當益通股價第一次上漲到一千元時,就宣示替代性能源的機會來了,這個點來了(投資點),替代性能源不會是一個很快消失的議題,現在絕對是替代性能源的初升段。過去,台灣工研院要推電力車,民間也有自行改裝瓦斯車,但是一直無法形成主流,也沒有國際級車廠製造這類汽車。但是,今年TOYOYA豐田推出油電混合車,卻奠定商業車史上重要的指標,就連保守的車廠都不再以石油為惟一的能源,顯示高油價已對人民生活帶來多大的改變。傳統能源基金是繞著原油上下游投資,因為過去石油是大家最仰賴的能源,現在將由太陽能、水力、風力、生質燃料等無汙染、可再利用的能源接手。小字典:替代性能源替代性能源英文為Alternative Energy ,從字面上就可以知道,是能源的另一種選擇。目前人類最主要使用的能源是石油與核能,替代性能源就是指這些之外的能源,現在主要的替代性能源是指太陽能、水力、風力、生質燃料等。


 

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